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        网赚文雅戈尔董事长李如成:什么主业不主业的 赚钱就是主业

        作者:来钱快的路子
        来源:网络整理
        日期:2019-09-20 18:45:53

        年轻(600177) 40:困惑与不融合

        什么不是主要业务,赚钱是我的主要业务。但我们不仅必须向股东支付股息,还必须让股价上涨。”

        “美国有耐克,德国有阿迪,杨格完全有能力成为这样一个群体。”

        5月20日下午,在浙江宁波扬格(600177,上海)总部,2018年度上市公司股东大会正在进行。李如成董事长在谈到公司恢复主营业务时非常自信。

        今年是雅戈尔成立40周年。这家公司已经40岁了。68岁的李如成宣布杨格将不再进行金融投资。回顾发展历程,从雅戈尔1999年首次涉足投资业务到投资回报超过200亿元,李如成被称为“服装业的巴菲特”。40多岁的雅戈尔正计划重返主营业务,但如果没有金融投资,雅戈尔未来的利润如何保证?

        雅戈尔的商业逻辑在股东的怀疑、投资业务的诱惑、主营业务的混乱以及怀疑和疑虑之间发生了什么变化?

        股东质疑:分割投资业务的考虑因素是什么?

        在公司2018年度股东大会14: 30正式开始的半小时前,李如成微笑着走进一楼会议室。虽然会议还没有开始,但观众已经很多了。股东大会受到了很高的关注,现场的股东也非常热情。

        一位专门来自广东的股东告诉N+财经(微信号:njcjnews):“我跟踪雅戈尔的股票已经四五年了,他们的股价一直相当稳定。除了2015年的股市崩盘,几乎没有下跌和上涨。这是我第一次来(股东大会)。"

        另一位也来自其他地方的股东说:“我的现金流都在这只股票里,我的家人靠公司的股息生活。我们注重事前准备、过程控制和事后总结。如果战略发生变化,那么你必须来看看。”记者注意到,来钱快的路子,雅戈尔2018年的股息计划是将10股转让给4 5元(含税),现金股息总额为17.9亿元,股息率为5.45%。这个数字甚至超过了工行。

        为了能够从全国各地远道而来参加股东大会,出席的股东必须是雅戈尔的真爱。公司业务的战略调整也成为股东关注的焦点。雅戈尔在5月10日发布的《投资战略调整建议》中表示:“为了实现价值最大化的目标,公司计划对其发展战略进行重大调整。今后,它将进一步关注其主要服装行业的发展。除战略投资和继续履行投资承诺外,公司将不再对非主要行业进行金融股权投资,并将选择处置现有金融股权投资项目的机会。”

        一位投资者感到困惑。他在股东大会上问李如成:公司的投资业务在过去十年里利润丰厚,利润甚至超过服装行业。剥离投资业务的原因是什么?我相信在场的所有股东都有类似的问题:雅戈尔是不是通过剥离如此有利可图的业务来“废除武术”?

        投资吸引力:期末投资账面价值超过300亿

        你知道,雅戈尔的投资业务在过去20年表现良好。数据显示,1999年,雅戈尔首次涉足金融投资。1999年至2005年,雅戈尔先后投资中信证券(600030)、百科股份(002103)、亿科科技(后更名为汉马实业(002036)、联创电子、宁波银行(002142)等。2005年,非流通股全面扩散,资本市场进入快速发展时期,雅戈尔金融资产市值快速增长,一次突破200亿元。2007年,雅戈尔提出了“三驾马车”发展战略。投资业务符合公司的服装业务和房地产业务。

        对此,李如成表示,“该公司过去几年的投资一直是积极和消极的。我们觉得近年来(投资业务)有很大的变数。主要有两个原因。首先,中国证监会对股权投资退出的限制使得退出变得越来越困难,这给了我们很大的压力。第二,会计准则变化太大,连伟大的巴菲特都不知道。他损失了500多亿元,赚了600多亿元。因为股价波动直接影响利润,所以像雅戈尔这样的企业很难承受这样的变化。”

        李如成对上述原因的总结不可避免地让人们想起雅戈尔在历史上的两次“失败”投资。一个是对金田铜业的“意外投资”。2008年3月,雅戈尔在首次公开发行前以每股3.6元的价格接受了金田铜业3.05%的股份。然而,金田铜业在经历了多次战争和失败后,不得不在2015年12月上市。然而,金田铜业于2018年9月再次提交首次公开募股申请。该公司自2017年11月13日起停牌,停牌前市值为35.96亿元。根据这一计算,雅戈尔股份目前的市值约为1.1亿元,略低于10年前1.33亿元的投资成本。

        对于投资中信股份的另一个“挫折”,李如成在股东大会上直言不讳地表示,“这给了我们很大的鼓舞”。2015年,雅戈尔通过在二级市场购买和参与新股认购,累计持有中信(00267,HK)145,500股,占中信总股本的4.99%,总投资成本达到170.62亿元。然而,中信证券的股价在2016年下跌,导致雅戈尔亏损37.74亿元。2018年1月,雅戈尔就中信股份减值准备发布公告,拟为中信股份减值准备33.08亿元。

        有一次,财富让人眼花缭乱,而失败让杨格更加清醒。

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